8月29日盘后，山东新能泰山发电股份有限公司（新能泰山，000720.SZ）披露2025年半年度报告。数据显示，公司报告期内实现营业收入6.42亿元，同比增长38.66%；归属于母公司股东的净利润为531.81万元，扣除非经常性损益后的净利润为72.47万元，同比实现扭亏为盈。
图片来源：2025年半年度报告根据报告内容，新能泰山目前以产业园开发、综合资产运营及电线电缆生产为主业。从业务结构来看，公司业绩高度依赖电线电缆业务。2024年全年，该板块实现营业收入10.77亿元，占公司总营收的93%；2025年上半年，电缆业务收入占比进一步提升至约95%。
尽管电缆业务对公司整体营收贡献突出，但其盈利能力呈现下滑趋势。2025年上半年，电缆业务毛利率为4.39%，较上年同期下降4.05个百分点，反映出公司盈利质量未同步改善。
近年来，新能泰山在多个定期报告及投资者交流中持续提及“寻求新的增长点”。
在2024年中报与年报中，公司均表示“按照既定的转型发展方向，积极关注市场与行业形势变化及带来的机遇，对资产整合进行专项研究，不断寻求新的增长点”。
2025年5月8日和15日的投资者关系活动记录表中，亦有投资者就“后续是否有新的业务增长点”“转型发展是否有具体思路”等问题提出关切。对此，公司回应称：“公司将做好转型发展和经营管理，对资产整合进行专项研究，不断寻求公司新的增长点，提高公司内在价值，提升公司竞争力。”
截图来源：新能泰山5月8日发布的投资者关系活动记录表然而，目前公司尚未披露任何实质性转型项目或新增长业务的进展。财务数据显示，2025年上半年，公司投资额仅 59.3万元，同比减少35.70%，公司在业务扩张、技术升级或新项目布局方面投入有限。
图片来源：2025年半年度报告此外，新能泰山去年还终止了与华能上海电子商务公司的重组方案。
新能泰山2024年2月25日发布的公告称，鉴于本次重大资产重组方案论证时间较长，期间能源电力供应链行业内外部环境发生了较大变化，公司本次拟置入标的公司上海华能电子商务有限公司的供应链市场结构需进行调整，业务范围及业务结构尚需一段时间优化和完善以适应新的变化和要求，本次重大资产重组的交易基础及交易方案面临调整。……经公司充分审慎研究并与交易各方友好协商，一致同意并共同决定终止本次重组方案。
公开资料显示，新能泰山成立于1994年，于1997年在深交所上市。公司控股股东为华能能源交通产业控股有限公司，实际控制人为中国华能集团有限公司（简称“中国华能”）。中国华能主营业务涵盖电源开发、投资、建设、经营和管理，以及电力（热力）生产与销售等。
新能泰山与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图。图片来源：2024年年度报告值得注意的是，尽管背靠中国华能，新能泰山近年来经营压力较大。2021年至2024年，公司营业收入分别为41.81亿元、39.84亿元、14.57亿元和11.60亿元，呈持续下滑趋势；同期，归属于母公司股东的净利润分别为-0.94亿元、-1.34亿元、-0.66万元和-1.32亿元，累计亏损超过4亿元。
当前，公司虽在2025年上半年实现盈利，但业务结构单一、新增长点不明朗等问题，仍构成其长期可持续发展的潜在挑战。
（大众新闻·风口财经记者 张亭旺）
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